The offence of manipulating a financial instrument (market manipulation) given the rules of interim criminal law
Szymon Pawelec
Uniwersytet WarszawskiAbstract
Art. 183 sec. 1 of the Act on Trading in Financial Instruments does not define the features of the subject of the offence of manipulation. It only formulates a sanctioning norm. Decoding a sanctioned norm requires the interpretation of a whole conglomerate of administrative regulations. At the same time, both the central regulation and the supplementary regulations have changed in recent years. The article aims to recreate the most favourable – from the
point of view of the intertemporal rule in Art. 4 of the Penal Code – set of regulations that make up the norm that criminalizes manipulation. The author, analysing the level of specificity of the penal norm, points to the impossibility
of its reconstruction both in the current state and in the past. Moreover, he presents arguments in support of the opinion that in the period from July 3, 2016, to May 6, 2017, the Polish legal system depenalized offences of manipulating a financial instrument.
Keywords:
Market manipulation, financial instrument manipulation, accepted market practices, specificity of the criminal law norm, depenalisationReferences
Błachnio-Parzych A., Kryminalizacja manipulacji instrumentami finansowymi, Wolters Kluwer, Warszawa 2011 Google Scholar
Bojarski J., Kalinowski M., Składanie zleceń lub dokonywanie transakcji na rynku w celu dokonania optymalizacji podatkowej a manipulacja karalna na podstawie art. 183 ust. 1 ustawy o obrocie instrumentami finansowymi, „Studia Iuridica Toruniensia” 2016, nr 1 Google Scholar
Bojarski T., Glosa do uchwały SN z 12 marca 1996 r., I KZP 2/96, „Państwo i Prawo” 1997, z. 4 Google Scholar
Buchała K, Zoll A., Kodeks karny. Część ogólna. Komentarz., Kraków 1998 Google Scholar
Giezek J. (red.) Kodeks karny. Część ogólna. Komentarz., wydanie elektroniczne LEX 2021 Google Scholar
Górniok O., Reguły dotyczące zasięgu czasowego i zbiegu przepisów na tle ustawy o ochronie obrotu gospodarczego, „Przegląd Sądowy” 1995, nr 5 Google Scholar
Konarska-Wrzosek V. (red.), Kodeks karny. Komentarz., Warszawa 2020 Google Scholar
Królikowski M., Zawłocki R. (red.) Kodeks karny. Część ogólna. Komentarz. Art. 1–116., Warszawa 2017 Google Scholar
Pająk M., Rycerski A., (De)penalizacja nadużyć na rynku w kontekście stosowania rozporządzenia MAR i dyrektywy MAD II, „Przegląd Prawa Handlowego” 2017, nr 4 Google Scholar
Stec M. (red.), Prawo instrumentów finansowych. System Prawa Handlowego, Warszawa 2016 Google Scholar
Stefański R.A., Ustawa względniejsza dla sprawcy, „Prokuratura i Prawo” 1995, nr 9 Google Scholar
Szewczyk J., Przestępstwo rynkowej manipulacji w kontekście postanowień dyrektywy w sprawie sankcji karnych za nadużycia na rynku, „Palestra” 2018, nr 3 Google Scholar
Wierzbowski M., Sobolewski L., Wajda P. (red.), Prawo rynku kapitałowego. Komentarz., Warszawa 2018 Google Scholar
Wróbel W., Zmiana normatywna i zasady intertemporalne w prawie karnym, Kraków 2003 Google Scholar
Zoll A. (red.), Kodeks karny. Część Ogólna. Warszawa 2012 Google Scholar
Uniwersytet Warszawski
